汇控英国业务融资定位强劲

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  摩根士丹利维持汇控(00005)“增持”评级,目标价自73港元上调至75港元。报告指出,汇丰控股首季业绩胜预期,该行上调全年每股盈测约3%,同时上调收入增长及节省成本预测,但预计全年收入相对成本增幅将维持轻微负数。大摩表示,行业预计汇控全年净利息收入增长将与生息资产增速同步,但该行认为本港拆息走势将带来惊喜,拆息自次季起反弹,预计有助汇控次季整体净息差按季扩阔4至5个百分点,此外,大摩还称汇控英国业务融资定位强劲。

  麦格理升腾讯(00700)今明两年每股经调整盈利预期分别1%,目标价由494港元升至498港元,评级“跑赢大市”,是因特网行业首选。报告指出,腾讯旗下获批收费的手游《和平精英》于5月8日上线,取代其旧版本的《绝地求生》。而公司会于15日公布首季业绩,预期首季收入升24%,而全年升41%,主因新游戏表现、广告量以及云业务和支付业务所带动。该行表示,《和平精英》于推出首日已超越公司旗下另一游戏《王者荣耀》成为iOS下载榜首,相信会成为一收入主力。另外公司也称完成内部测试,其于5月8日起在微信朋友圈中开放第三方广告,预期可带动广告收入,预计今年其社交媒体广告和媒体广告收入分别升60%及19%。

  招银国际推介买入电能实业(00006),目标价58港元,53港元止蚀。该行认为,美股急跌,全球避险需求升温,而市场对联储局减息预期急升。利率期货显示,市场预期今年内减息机会高达75%。减息将令派息稳定的高息股吸引力上升。电能主要于香港及英国、澳洲等海外市场从事供电、供气等公用业务,收入稳定,现金流强。另外,现时股息水平吸引,本年度预测股息率5.0%,远高于近五年中位数之3.9%。风险方面,母公司长江基建(01038)年初曾减持电能,有可能再度减持。

  安踏体育(02020)将于6月17日起获纳入恒生中国企业指数成份股,大摩预测这可能令9800万美元的被动资金流入该股,相当于每日成交中位数的3倍,建议“增持”安踏,目标价为60港元。大摩报告预期,安踏于2019至2021年的销售年复合增长率为19%,高于其竞争对手的9%,以大摩目标价计算,安踏的市盈率约为25倍,与同业的29倍接近,但潜在PEG(市盈率相对盈利增长比率)为1.3倍,则较同业折让逾20%,大摩认为属合理地保守。

  恒指公司上周五(10日)宣布季度检讨结果,所有变动将于下月17日起生效。其中,恒生指数成份股没有变动,但恒生中国企业指数成份股将加入安踏体育、华润啤酒(00291)、龙湖集(00960)、碧桂园(02007)、安踏(02020)及新奥能源(02688)。

  汇丰看好江南布衣(03306),首予“买入”评级,目标价21港元。汇丰认为,江南布衣是行业品牌时装的领导者,增长稳定,现金流坚实,该行对其新品牌及透过新销售渠道作为未来增长工具有信心。汇丰称,2014-2018年间,江南布衣收入达年复合增长20%,同时维持75%派息比率,该行估计未来三年江南布衣收入仍有17%年复合增长17%,同店销售4-5%。

  舜宇光学科技(02382)发布2019年4月出货数据,受华为P30、三星S10和小米9等安卓新机型进货周期的推动,手机镜头和相机模块(CCM)出货量同比分别实现59.9%和36.1%的强劲增长。中金发表研究报告,维持对舜宇的盈利预测及“买入”评级,目标价为120港元。中金指出,舜宇手机镜头出货量增长强劲,得益于其作为华为等安卓智能手机品牌的主要供应商,会从市场扩张以及手机镜头产品的各个层次的份额增长中受益。该行还将舜宇CCM出货量加速增长归功于华为和其他新Android机型的崛起。此外,报告还显示,舜宇汽车镜头出货量放缓,同比增长15.7%,虽然低于公司25%的全年预期,但仍被视为长期增长的催化剂。中金表示对该公司的前景充满信心,因为自动驾驶辅助系统(ADAS)的市场渗透率不断提高,将使汽车镜头受益。

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